Momenta 于7月8日在港交所主板成功上市，股票代码为“6880”。上市后，Momenta股价一度上涨超过6%，市值迈过700亿港元大关。

根据每股295.6港元的发行价计算，若“绿鞋”（超额配股权）全额行使，Momenta此次全球发售将发行约2,293万股，预计募集资金总额达68亿港元。这无疑为当前汽车产业激烈的价格竞争注入了一剂强心剂。

在过去十年多的汽车产业变革中，不仅诞生了蔚来、理想、小鹏等造车新势力，宁德时代、禾赛科技以及如今的Momenta等产业链头部企业也应运而生。这些企业成功的共同点在于，它们都在市场狂热中保持战略定力，并坚定地付诸实践。Momenta的发展历程便是典型例证。

Momenta创立于2016年，彼时自动驾驶技术成为行业焦点，大量资本涌入L4级自动驾驶项目。然而，拥有微软和商汤背景的创始人曹旭东，很早就确立了数据驱动和数据闭环的技术路线，他期望建立一个能够持续相互促进的商业模式。因此，Momenta从成立之初便采取了“两条腿走路”的战略：一方面聚焦L2量产，另一方面攻坚L4自动驾驶。

曹旭东表示：“要实现规模化的L4，一定需要数据飞轮，以及海量的数据，没有这两个东西，是不可能‘登月’的。”他将Momenta的L2量产业务比喻为“造火箭”，认为只有通过量产业务积累数据和经验，才能为实现L4自动驾驶的“登月”目标奠定基础。

Momenta上市前夕，公司宣布其装车量已突破100万辆。招股书显示，从2023年至2025年，公司营收预计将从7.43亿元攀升至24.13亿元，毛利率达到71.6%。随着规模效应的显现，净亏损也从10.93亿元大幅收窄至3.03亿元。

Momenta最新的技术预判聚焦于世界模型和强化学习，并已将其应用于最新的R7世界模型。曹旭东对R7世界模型充满信心，认为其“能够跟特斯拉FSD V14打得有来有回”。对于Robotaxi业务，他规划到2028年实现1万台Robotaxi的运行规模，并计划在中国和海外市场各占一半。Momenta的长远战略还包括机器人业务，计划于2027年启动，利用其在自动驾驶领域积累的技术、组织和市场经验。

关于上市，曹旭东认为，Momenta选择此时上市，主要是为了提升品牌知名度和赢得信任。尽管公司现金储备充足且亏损快速收窄，但上市能够显著放大品牌影响力，从而赢得客户和资本市场的认可。他将Momenta视为“Better AI，Better Life”，并强调自动驾驶的内核是AI，其对应物理世界的关键是World Model。

在谈及世界模型时，曹旭东解释其包含预测、模拟和强化学习三个部分。他认为，通过对未来进行预测，可以学习物理世界的规律，将这些规律压缩到模型中，使其具备物理常识，这是实现自动驾驶的必要条件。他将此与GPT通过“next token prediction”学习数字世界常识相类比。世界模型能够大幅提升自动驾驶的成功率，他提到一个参考数据是成功率从50%提升到90%。

他进一步阐释了世界模型与端到端（End-to-End）的区别与联系。他认为，端到端本身并无冲突，而是所有模型的底层架构。而世界模型的重要性在于，它能够压缩高维输入到低维输出的映射过程，避免过拟合和因果混淆，就像拥有常识的人更容易理解复杂问题一样。他认为世界模型是自动驾驶的必要条件，但并非终极答案，技术仍在快速发展。

关于“飞轮两条腿”战略，曹旭东解释这并非“既要月亮又要六便士”，而是实现规模化L4的必经之路。他坚信，实现规模化L4需要数据飞轮和海量数据，而L2量产正是“造火箭”的过程。他认为，与其他L4公司不同，Momenta从一开始就深入思考了规模化L4的根本性问题，并找到了战略路径。他曾在硅谷与Waymo交流时发现，一些公司更多是基于“老板想做”的兴奋感而驱动，而非对根本性问题的深入思考。

Momenta从2016年成立到2020年才获得车企订单，期间经历了与奔驰长达8年的合作验证。曹旭东表示，8年在此行业已属“快”的范畴，并详细介绍了从POC、PreSOP到小规模SOP及最终大规模量产的漫长过程。他认为，L2市场的价格战并非一线供应商的必然结局，而是取决于产品价值的提升。他预测，随着自动驾驶安全性的指数级提升，其商业价值将持续增加。

在Robotaxi和机器人领域，Momenta计划到2028年实现1万台Robotaxi的运行，并于2027年启动机器人业务。曹旭东认为，机器人与自动驾驶在基础设施、模型架构等方面高度复用，并看好Momenta在这一领域的潜力。他估计，要将家庭机器人做到极致，累计研发投入可能需要上百亿美元。

对于创业目标，曹旭东表示，他更看重解决实际问题和创造价值，而非追求“全球第一”。他认为自动驾驶是一个包含感知智能和认知智能的绝佳切入点，核心在于理解智能并用AI创造更好的生活。他将公司上市视为一个新的起点，并对未来充满期待。

在谈及公司竞争力时，曹旭东强调Momenta不参与价格战，而是通过技术迭代和价值创造来赢得市场。他认为低质低价的模式不可持续。他将Momenta的组织进化能力归功于标准化、流程化和自动化（SPA），以及清晰的命名（You get what you name），这有助于将模糊的问题转化为清晰可解的方案。

对于行业竞争，曹旭东认为Momenta的R7世界模型有信心与特斯拉FSD V14“打得有来有回”。他认为竞争的底层是组织和文化，而非单纯的单点能力。他指出，车企自研智能座舱比辅助驾驶更具优势，因为智能座舱更能体现品牌差异化。

在人才方面，Momenta更倾向于招募高潜力的年轻人才，而非行业大佬，并强调员工对事业的热爱是实现超一流水平的关键。他认为，在大模型时代，CEO在一线参与技术决策至关重要，以避免权力和认知不对等造成的浪费。

他评价Momenta是一个“能打硬仗、能打胜仗”的组织，并认为公司能为相关领域的专家提供最好的合作舞台。他相信，只要核心团队对事业充满热爱并致力于将事情做成，就能自然吸引到志同道合的人才。尽管上市可能带来财富增长，但他认为Momenta团队的纯粹性将有助于他们保持专注和投入。